华谊兄弟和阿里影业的买卖，冯小刚成最大赢家！

兄弟终究抵不过生意。

作者 | 于婞

编辑丨武丽娟

来源 | 野马财经

2015年斥资10.5亿元从冯小刚和影视制片人陆国强手中买来的东阳美拉，华谊兄弟(300027.SZ)终于拿不住了。

7月23日晚间，华谊兄弟公告称，拟与阿里影业(1060.HK)签署协议，以3.5亿元的对价转让控股子公司东阳美拉70%股权，转让完成后华谊兄弟不再持有东阳美拉的股权。

对于出手原因，华谊兄弟在公告中表示，这是根据实际经营情况做出的决定，目的是为了进一步优化公司资源配置，优化公司产业结构，提高公司资产运营效率，更好地支持公司主营业务发展战略的推进和落地。

但实际上，2019年华谊兄弟向阿里影业借款7亿元，目前仍有3.5亿元本金余额未还。转让完成后，华谊兄弟刚好可以清了与阿里影业的这笔债务。

公告发布后，7月24日，华谊兄弟跌2.48%，7月25日又跌0.64%，报收1.56元/股，总市值43亿元。

然而有人欢喜有人愁，虽然华谊兄弟在这比买卖中亏了不少“小目标”，但冯小刚却在多年前大赚一笔。如今冯小刚仍持有东阳美拉30%股权，转让完成后，冯小刚和阿里影业将分别持股东阳美拉30%和70%。

来源：企查查

冯小刚从华谊兄弟处大赚8亿后“牵手”阿里影业

东阳美拉由冯小刚与影视制片人陆国强在2015年9月2日创立，注册资本500万元，主营业务包括制作、复制、发行：专题、专栏、综艺、动画片、广播剧、电视剧等等。

成立刚刚2个月，但华谊兄弟就看上了这家公司，并于2015年11月19日宣布以10.5亿元收购冯小刚（持股99%）和陆国强（持股1%）东阳美拉的70%股权。

收购完成后，华谊兄弟持有东阳美拉70%的股权，冯小刚持有东阳美拉30%的股权。

值得注意的是，彼时东阳美拉尚未盈利，资产总额仅有1.36万元，还身负1.91万元负债，实际账面净资产为-0.55万元，但华谊兄弟却给出了15亿元的估值，市场一片哗然。

面对质疑，华谊兄弟董事长王忠军在当年的投资者交流会上表示：“我觉得这是一个非常有价值的并购，也就是我跟冯小刚有十多年的感情，和他未来的安全性、成长性，我才敢于买这家公司（东阳美拉）。”

而当时冯小刚凭借《老炮儿》一举荣膺金马影帝，一时间风头无两。

来源：罐头图库

虽然嘴上表示信任，但华谊兄弟还是与冯小刚和陆国强签订了长达5年的业绩对赌协议。按照协议约定，东阳美拉2016年度经审计的税后净利润不低于1亿元，自2017年度起，每个年度的业绩目标为在上一个年度承诺的净利润目标基础上增长15%。

也就是说，东阳美拉2016-2020年的净利润要分别不低于1亿元、1.15亿元、1.32亿元、1.52亿元、1.75亿元，合计6.74不低于亿元。若未能完成当年业绩约定，冯小刚和陆国强方面则需要以现金的方式补足差额部分。

然而，在经营的过程中，东阳美拉还是没满足华谊兄弟的期待。2018年和2020年未完成业绩承诺，分别需补差额0.67亿元和1.69亿元。合计2.36亿元。

但即便是这样，冯小刚依然净赚8亿元。

而如今，为了清偿债务，华谊兄弟将手中东阳美拉的全部股权低价出手，估值缩水66.7%，打折卖给了阿里影业。但冯小刚依然持有东阳美拉30%股权，转让完成后，冯小刚将凭借东阳美拉顺利“牵手”阿里影业。

华谊兄弟6年亏损80亿

东阳美拉在被华谊执掌期间，也曾推出过一些精良制作，如《我不是潘金莲》《芳华》《只有芸知道》，三部影片豆瓣评分分别为6.7、7.7、6.3，并取得票房4.82亿元、14.22亿元、1.59亿元。

然而2018年冯小刚拍摄电影《手机2》，牵出女主角范冰冰税务问题，如日中天的女明星瞬间没落，电影拍摄也随之哑火，冯小刚变得收敛低调。

当年东阳美拉未完成业绩对赌，华谊兄弟也出现了上市以来的首次亏损。

伴随着影视寒冬的到来，2018年-2023年，华谊兄弟营收从38.14亿元下降至6.66亿元，净利润则一直处于亏损状态，过去6年分别净亏损9.85亿元、40.4亿元、10.75亿元、2.26亿元、9.93亿元、5.24亿元，6年合计净亏损近80亿元。

声明：本文内容仅代表作者个人观点，与本站立场无关。如有内容侵犯您的合法权益，请及时与我们联系，我们将第一时间安排处理